从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明，美国消费者正在放弃(fàngqì)旅行计划以节省开销，有(yǒu)经济学家提醒，这种旅游消费的持续(chíxù)疲软很可能是美国整体经济放缓的早期预警信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输安全管理局（TSA）数据的分析(fēnxī)，过去90天，全美机场旅客吞吐量同比下滑，是疫情后航空交通量首次出现负增长。该分析表示，旅行一直是经济转向的早期“晴雨表(qíngyǔbiǎo)”指标之一，因为(yīnwèi)这是最具弹性、最容易(róngyì)推迟的开支(kāizhī)。 根据美国(měiguó)银行研究院的分析，美国消费者信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月1日至5月3日期间(qījiān)，旅行住宿的借记卡和信用卡消费同比下降，美国各收入群体(qúntǐ)在住宿和航空上的支出(zhīchū)均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也(yě)在近期的研讨会上对第一(dìyī)财经记者表示，在储蓄率持续低迷(dīmí)的背景下，家庭对不确定性的防御性反应(fǎnyìng)可能形成恶性循环，“如果家庭因此选择增加储蓄，就会减缓消费支出”，从而增加经济衰退风险。 美国银行的统计(tǒngjì)显示，5月美国航空旅行支出同比下滑11%。 另据房地产投资(tóuzī)管理公司高力国际（Colliers）本月发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行(lǚxíng)消费持续走低，住宿支出(zhīchū)同比下降约2.5%，航空支出降幅达6%。 美国(měiguó)中低收入群体表现出明显的旅行消费收缩现象。在(zài)今年第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到经济不确定性导致“经济舱需求显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策(zhèngcè)后(hòu)便迅速削减机票消费。在线旅游巨头(jùtóu)Booking Holdings首席(shǒuxí)财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称，低价(dījià)住宿供应商正面临明显的客房(kèfáng)滞销压力。 值得注意的是(shì)，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高收入人群。Consumer Edge数据还显示，在(zài)截至5月25日的35天内，年收入(niánshōurù)超15万美元群体的机票消费增长率骤降7个(gè)百分点。国际航空运输协会（IATA）4月市场分析称，北美头等舱和(hé)商务舱的客公里(gōnglǐ)收入（RPK），即所有付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球4.2%的平均降幅。 自年初以来，道琼斯美国航空公司指数下跌了(le)近20%。美国联合航空和(hé)(hé)(hé)达美航空的股票(gǔpiào)分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继撤回了2025年的全年业绩预测。 美国瑞杰(ruìjié)金融集团（Raymond James）航空行业分析师赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有(jùyǒu)前瞻指示意义，因为“当前消费疲软很可能预示着未来的预订(yùdìng)量下滑”。 除航空公司外，高力国际称，当前环境将直接考验美国酒店业的入住率、平均日房价(fángjià)（ADR）和每间可(kě)售房收入（RevPAR）等(děng)核心指标。 这(zhè)已促使万豪(wànháo)国际、凯悦(kǎiyuè)酒店、温德姆酒店及度假村以及精选国际酒店集团等(děng)多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从(cóng)2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期(jìnqī)的投资者会议上表示：“环境的不确定性让消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官卡普阿诺(nuò)（Anthony Capuano）承认(chéngrèn)市场波动加剧(jiājù)，温德姆首席执行官巴洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司(gōngsī)正为“经济下行期”做准备。 牛津经济研究院上个月底发布的报告称(chēng)，美国贸易和移民(yímín)政策招致海外游客(yóukè)的负面看法，预计今年抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在美消费将减少85亿美元(yìměiyuán)。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至(jiézhì)今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是(shì)美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后，今年5月加拿大飞往美国的航空旅行量比2024年同期(tóngqī)下降近四分之一。 牛津经济研究院旗下的旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在边境安全和对长期贸易伙伴征收关税等问题上的“姿态(zītài)和政策”已经在潜在(qiánzài)游客中(zhōng)造成了“情绪上的逆风”，当游客为出行做决策时(shí)，“美国(měiguó)的形象”很重要。 同时，美国游客也减少了(le)长途(chángtú)出国旅行(lǚxíng)的计划。欧洲旅行委员会本月的调查显示，今夏(jīnxià)计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱美国民众出行意愿。 投资管理咨询公司(gōngsī)美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼(sītèmàn)斯（Cameron Systermans）对第一财经记者表示，特朗普(tèlǎngpǔ)政府关税(guānshuì)上调将导致2025年美国经济增长率显著下降。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制消费。 全球经济分析公司BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过压缩(yāsuō)自身利润空间，在很大程度上承担了关税成本，纽约联储最近(zuìjìn)发布的一项(yīxiàng)调查显示(xiǎnshì)，最终企业将不得不把更高的关税成本转嫁给消费者。若(ruò)通胀(tōngzhàng)上升而就业增长放缓，今年年底实际薪资增幅可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情期间的超额储蓄已被完全耗尽。以可支配收入占比来看，银行存款已回落至2019年的水平。”他补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自去年底(qùniándǐ)学生(xuéshēng)贷款暂停偿还政策(zhèngcè)结束以来，违约(wéiyuē)率大幅上升。 (本文来自(láizì)第一财经)